美元还有上涨空间,但美债暗示其涨势已近尾声!

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发布时间:2018-12-05 12:29

美元还有上涨空间,但美债暗示其涨势已近尾声!

2018-12-06 11:47来源:英为财情Investing非农/货币/央行

原标题:美元还有上涨空间,但美债暗示其涨势已近尾声!

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周二,在道指下跌近800点后,投资者担心股市最糟糕的情况将会出现,因为这是近两个月以来的最大单日跌幅。然而,除了美元兑日元遭遇抛售之外,其他货币并未受到影响,欧元和英镑周二收于平盘。

美国市场周三因全国悼念前总统老布什而休市,不过货币和股票期货照常交易。从道指期货周三反弹100多点、美元兑日元回升至113上方以及美元的整体强势来看,投资者仍预期美元将有进一步上涨空间。

制造业活动的强劲表现和经济褐皮书的相对乐观措辞强化了这种观点。根据美联储的说法,美国经济仍然表现良好,大多数地区以适度或温和的速度扩张。价格上涨,劳动力市场进一步收紧,工资增长趋于温和。

美元的韧性表明,投资者正在等待周五的非农就业报告,期望就业增长足够强劲,以重振美元的复苏,尤其是因为劳动力市场一直是美国经济最强劲的部分和央行持乐观态度的主要原因。

周四公布的ADP就业报告、挑战者企业裁员报告、初请失业金人数和非制造业ISM将为我们提供非农就业报告的先行线索。

但需要警惕的是,即使周四的大部分报告意外强劲,但美元已经处于涨势的最后阶段。10年期美债收益率的下跌是一个大问题,它反映出市场对于价格压力回升和全球经济增长放缓、本月晚些时候美联储前瞻指引或不够鹰派、之后可能暂停加息的担忧

所有这些担忧都是美联储无法忽视的真正问题。美国市场周四重新开盘时,我们预计美债收益率将继续承压,从而阻止美元出现任何重大的反弹。

此外,股市的大幅抛售以及整体市场的波动性也应该会让企业对于招聘持更加保守的态度,因为他们担心最近的下跌会转变为更深层次、更持久的修正。虽然现在美元走强,但其涨势应该会开始失去动能,特别是如果周五非农就业报告达不到市场预期。

与此同时,周二英国政府在关键议会投票中的失败以及周三大幅弱于预期的服务业PMI报告本应导致英镑跌至新的19个月低点,但由于交易员寄希望于英国议会通过某种形式的英国退欧妥协方案,英镑保持稳定。

截至目前,没有证据表明英国首相特雷莎·梅的脱欧协议将会通过。周三的数据也只是进一步突显了未来的风险。如果英国政客们任由事态失控,英国可能最早会在年初开始陷入衰退,因为届时英国脱欧的威胁或使所有商业活动陷入停滞。

英国服务业PMI指数报50.4,远低于预期的52.5,距离荣枯线50仅一步之遥。这是15个月来最糟糕的读数,商业乐观情绪也处于2016年6月以来的最低水平。据IHS Markit首席商业经济学家克里斯·威廉姆森(Chris Williamson):

“由于英国脱欧的担忧加剧,服务业增长急剧恶化,导致11月经济趋于平缓。从服务业、制造业和建筑业的角度来看,调查结果表明英国经济增长的步伐已经停滞。除去2016年7月脱欧公投结束后导致商业指数大幅下滑,11月的数据创下自2013年2月以来的最差表现。得益于10月份的扩张,目前的调查结果与四季度GDP增长0.1%保持一致,但增长已经失去势头,风险明显倾向于下行。”

加拿大央行公布货币政策声明之后,美元兑加元升至2017年6月以来的最高水平。没有人对加央行维持利率在1.75%不变的决定感到惊讶,但出乎所有人意料的是该央行的评论,即非通胀增长可能还存在更大的空间。

早在10月份加拿大央行加息时,它就对货币政策声明进行了调整,暗示2019年将出现更为激进的紧缩政策。然而在周三,考虑到四季度增长动力放缓,该货币政策声明重新变得鸽派。

对于加央行来说,油价的下跌正在成为一个更大的问题,因为它不仅会影响贸易,还会影响通胀和整体增长。加央行周三承认,能源行业可能比其之前认为的要弱得多。虽然美元兑加元未能收于1.3385附近的6月高点,但目前正向1.35的目标靠近。

周三表现最差的货币为澳元,由于GDP增长异常疲软,澳元下跌0.9%。根据最新报告,三季度澳大利亚经济仅增长0.3%,令同比增速下降至2.8%,为两年半以来的最低水平。

随着服务业活动的改善,四季度的GDP数据应该会有所改善。周三早间公布的零售销售月度环比增长0.3%,符合预期;但贸易盈余仅为23.16亿澳元,不及预期的31亿澳元。目前,只要澳元维持在0.7200水平上方,则其上行趋势保持不变。

另一方面,纽元刚刚扭转了涨势,转为下跌。随着就业新增人数、房价和商品价格较上个月恶化,未来24至48小时内纽元或出现进一步的疲软。

最后,欧元兑美元收平。由于经济数据略有好转,且意大利和欧盟委员会之间出现合作迹象,该货币对在上周跌破1.13后处于盘整状态。现在下判断还为时过早,但欧元兑美元的窄幅交易区间暗示该货币对将迎来突破。返回搜狐,查看更多

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